我们审查是否CEO权力结合了产品的市场环境,以差异影响公司价值。我们发现,在竞争更加激烈,高需求产品市场正在迅速发生变化的情况下,CEO权力对公司价值产生积极的影响,因为通过托宾Q衡量。我们发现,高竞争,高产品的市场流动性,会降低自身企业的托宾q,但会给CEO更多的权力,当这种负面影响变得积极的时候。审视CEO权力的来源,在职研究生发现,首席财务官和首席技术官和董事会成员主要委员会的CEO的任职期间任命具有高流动性和竞争性产品的市场环境对托宾q产生积极的影响。我们的发现意味着产品市场总裁功率的成本中起重要作用。
李旻文,美国马里兰大学罗伯特史密斯商学院金融学博士,清华大学经济管理学院金融系助理教授,于1997年获得北京大学光华管理学院财务管理学学士学位,1999年获得清华大学经济管理学院数量经济学硕士学位,2010年获得美国马里兰大学罗伯特史密斯商学院金融学博士学位。主要研究领域为公司金融,公司治理, 董事会组成, CEO 聘任与薪酬,以及金融发展与经济增长。讲授IMBA 投资学和国际金融在职研究生等课程。
原文:We examine whether CEO power combines with the product market environment to differentially impact firm value. We find that in more competitive, high demand product markets that are changing rapidly, CEO power has a positive impact on the value of the firm as measured by Tobin’s q. We show that high competition and high product market fluidity on their own decrease a firm’s Tobin’s q, but this negative impact becomes positive when giving the CEO more power. Examining the sources of CEO power, we find that appointments of CFOs and CTOs and board members to key committees during the CEO’s tenure have a positive impact on Tobin’s q in highly fluid and competitive product market environments. Our findings imply that the product market plays an important role in affecting the benefits and costs of CEO power.
近年来,越来越多的职场人士选项攻读在职研究生提升自己,进而在职场中获得更多升职加薪的机会。上海财经大学人力资源管理在职研究生主要有面授班/网络班两种授课方式可选,其中面授班均在学校上课,双休日其中一天授课,法定节假日和寒暑假不上课;网络班即网络远程学习,学员通过直播课堂、录播回放、在线答疑等方式实现,学员可自由安排学习时间,不受地域限制。
上海财经大学在职研究生采取资格审核方式入学,无需入学资格考试,免试入学。在职研究生报名条件是:本科学历、并获得学士学位后满三年(原专业不限);虽无学士学位但已获得硕士或博士学位者。满足条件的学员全年均可向院校提交报名申请材料进行报名,完成全部课程学习并通过考核可获得结业证书;后期结业后可报名参加申硕考试,只考外国语和学科综合2门,满分均为100分,学员达到60分及格即可通过考试,学员通过考试并完成论文答辩后即可获得硕士学位证书。
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