大连理工大学迟国泰：基于Probit回归的小企业债信评级模型及实证

　　大连理工大学迟国泰教授作了一场题为“基于Probit回归的小企业债信评级模型及实证”的讲座，大连理工大学有工商管理硕士(MBA，含EMBA)、公共管理硕士(MPA)、建筑学硕士、工程硕士、金融硕士、应用统计硕士、艺术硕士、翻译硕士、会计硕士、工程管理硕士10个类别专业学位授予权以及高校教师在职攻读硕士学位授予权。讲座的主要内容是：

　　小企业债信评级系指评价一笔小企业的债务的信用资质的高低和债务违约损失率的大小。它事关银行贷款的风险管理以及合格的小企业能否得到融资。因此、债信评级的指标必须能直接鉴别小企业的违约状态。以等级评分和排序为目的的现有的信用评级体系并不评价一笔债务违约损失率大小，现有的信用评级体系也没有任何证据表明其评级指标体系与企业违约状态的鉴别能力有关。本研究根据指标对违约状态鉴别能力的大小遴选指标体系，建立了小企业债信评级体系。本文的创新与特色一是在偏相关系数大于0.7、反映信息重复的一对高度相关的指标中，删除F值小、对小企业违约状态判别能力弱的指标，既避免了第一次筛选后评级指标体系的信息冗余、又避免了误删对违约状态影响大的指标。改变了现有研究的评级体系指标的遴选与指标违约状态的鉴别能力无关的状况。二是通过求解违约状态变量与评价指标之间Probit回归方程的回归系数β和回归系数的标准误差SEβ，构建Wald统计量对回归系数β的显著水平进行检验，剔除对小企业违约状态影响小的、回归系数β不显著的指标，保证了第二次筛选出的指标能显著区分企业的违约状态。三是研究表明本文构造的指标体系的感受型曲线ROC的面积AUC大于0.9，不仅保证单个指标能有效区分违约状态，同时确保了整体构建的指标体系对违约状态具有极强的鉴别能力。四是研究结果表明，满足信用等级越高、违约损失率越低的小企业债信评级指标体系的非财务指标的权重为56%。五是通过对1231笔小企业贷款数据进行实证，结果表明：速动比率、总资产增长率、行业景气指数等23个指标能够显著区分小企业的违约状态。

　　迟国泰，大连理工大学教授，博士生导师，现任大连理工大学金融风险与系统评价管理中心主任，大连理工学院工商管理学院会计与财务管理研究所所长，国家社会科学基金学科规划评审组专家。主要研究领域：商业银行风险管理，金融数学与金融工程，公司财务管理，商业银行效率与竞争力评价。在国内外著名学术期刊上发表学术论文260余篇，出版专著16部。获得自然科学基金和国际合作项目7项，获得国家社科基金重大项目、国家自然科学基金重点项目支持，获得各种学术奖励、荣誉30余项。