2018年金融学综合硕士研究生入学考试初试（笔试）试题（A卷）

2018年金融学综合硕士研究生入学考试初试（笔试）试题（A卷） 

科目代码: 431  满分:150分 

科目名称: 金融学综合 

注意: 

①认真阅读答题纸上的注意事项；

②所有答案必须写在答题纸上，写在本试题纸或草稿纸上均无效；

③本试题纸须随答题纸一起装入试题袋中交回！ 

一、计算题（每题10分，共40分） 

1.（1）外汇市场上3个月的远期汇率GBP=USD1.6000/10，投机者预计3个月后英镑即期汇率将看跌GBP=USD1.5500/10，该投机者就进行100万英镑的卖空交易，若预测准确，可以获利多少？（2）设伦敦市场英镑/日元即期汇率为138.00/10，银行6个月远期汇率为10/20，而投机者预测6个月后汇率为40/50，假如该投机者与银行签订买进100万英镑的远期合约。若预测准确，投机者可获利多少？若6个月后实际即期汇率为20/30，则投机者获利或损失多少？ 

2. 预计ABC公司的每股股利未来将以5%的增长率持续增长，若今年年末的股利为每股5元，市场资本化率为10%。 

（1）根据股利贴现模型计算的当前股价应该为多少？  

（2）若预期每股收益为8元，那么暗含未来投资机会的ROE是多少？ 

（3）若预期每股收益为8元，ABC公司每股增长机会价值是多少？  

3．某公司采用债券和普通股两种方式进行融资。2016年12月31日，有关其发行股票与债券的相关信息如下：其发行股票市场价格为20元/股，发行在外100万股，每股收益为2元。公司贝塔系数为1.5，国债收益率为 4.5%，市场风险溢价为8%。其发行债券为面值为1000元的零息债券，到期时间为

2017年12月31日，当前市场价格为950元，发行在外10万份。公司所得税率为30%。试计算： 

（1）该公司普通股资本成本。 

（2）该公司债券到期收益率。 

（3）该公司加权资本成本。 

4.（1）为给儿子上大学准备资金，李先生连续 5 年每年年初存入银行3000元，若银行存款利率 5%，则李先生第5年年末能一次性取出本利和多少钱？（2）李先生采用分期付款方式购商品房一套，每年年初付款15000元，分6年付清，若银行利率为6%。该分期付款相当于一次现金支付的购房款是多少？ 

表1.年金现值/终值系数表 

年金现值系数表                       年金终值系数表 

期数 4% 5% 6% 7% 8%                  期数 4% 5% 6% 7% 8% 

4 3.6299 3.546 3.4651 3.3872 3.3121   4 4.2465 4.3101 4.3746 4.4399 4.5061 

5 4.4518 4.3295 4.2124 4.1002 3.9927  5 5.4163 5.5256 5.6371 5.7507 5.8666 

6 5.2421 5.0757 4.9173 4.7665 4.6229  6 6.633 6.8019 6.9753 7.1533 7.3359 

7 6.0021 5.7864 5.5824 5.3893 5.2064  7 7.8983 8.142 8.3938 8.654 8.9228 

二、简答题（每题5分，共20分） 

1.简述货币制度与国家主权的联系。 

2.简述决定与影响利率的主要因素。 

3.简述公开上市的好处与弊端。 

4.简述公司发放高额股利的现实影响因素。 

三、材料分析题（每题20分，共40分） 

1. 2017年7月14日至15日，全国金融工作会议在北京召开，会议宣布设立金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。11月8日，经批准，金融稳定发展委员会正式成立，并召开了第一次全体会议。结合材料，回答以下问题： 

（1）阐述我国金融监管体制； 

（2）分析我国当前面临的主要金融风险； 

（3）阐述金融稳定发展委员会的定位与职能。 

2.在2017年政府报告中指出，要加快培育壮大包括人工智能在内的新兴产业，人工智能首次被写入全国政府工作报告。2017年5月15日，中国人民银行成立金融科技委员会，旨在加强金融科技工作的研究规划和统筹协调，强化监管科技的应用实践，积极利用大数据、人工智能、云计算等技术，丰富金融监管手段。结合材料，回答以下问题： 

（1）分析人工智能在金融领域的应用场景； 

（2）分析人工智能对传统金融业的积极影响。 

四、论述题(每题25分，共50分） 

1. 十九大报告提出,着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系。把现代金融归入产业体系,实际上强调金融是整个国民经济的一部分，这一定位同时要求金融业发展回归本源,服务好实体经济。结合实际，阐述你对金融支持实体经济的理解。 

2. 2017年10月15日，中国人民银行行长周小川在华盛顿出席国际货币基金组织/世界银行年会期间，在G30国际银行业研讨会上就中国经济前景发表演讲时指出，当前中国的整体宏观杠杆率较高。分部门看，政府债务占GDP的比例并不高；居民部门债务占GDP的比例仍然处于低位，但增长较快；主要的问题是企业部门债务占GDP的比例较高。今年初以来，中国已进入去杠杆进程，广义货币供应量 M2增速持续放缓，当前已低于9%。整体杠杆率开始出现下降。 

结合资本结构理论，阐述之前我国企业为什么加杠杆？而现在去杠杆的原因又是什么？ 

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