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    什么是外债风险管理?金融专业在职研究生知识
    来源:在职研招网(www.zzyedu.org) 在职研究生网 发布时间:2010/1/4 阅读量:


    什么是外债风险管理?
      从微观角度来讲,由于外债来源于不同的国家,不同的国际市场,涉及多国货币的兑换和国际市场的诸多变化因素,外债风险的种类主要有汇率风险和利率风险。 
      一国对外举债要取得良好的经济效益,首先必须保持适度的外债规模和合理的举债速度。适度的外债规模取决于国民经济总体发展水平和宏观战略发展部署、经济对外债的承受能力、国内资金的配套能力、国际资本的可供应量等因素。合理的举债速度取决于国内经济发展速度、国内经济发展的结构调整和外债的偿付能力。其次,在举借外债中,还应该注意合理地安排债务期限、币种、利率等债务结构。目前,根据我国的产业政策,举借外债的资金应主要投向交通、能源、通讯等基础设施及高新技术产业、出口创汇产业。

    从宏观角度讲,国际上通常衡量外债规模的指标有:
    偿债率=当年偿还外债本息/当年外汇收入,用于反映一国当年国际收支口径的货物和服务贸易外汇收入所能承受的还本付息能力,警戒线为20%。
    债务率=年末外债余额/当年外汇收入,用于反映一国当年国际收支口径的货物和服务贸易外汇收入对外债总余额的承受能力,警戒线为100%。
    负债率=外债余额/国民生产总值,用于反映国民经济状况与外债余额相适应的关系,警戒线为20%。
      长短期债务比例是指一国的短期外债(期限1年以内,含1年)占整个外债的比例。由于短期债务易受国际市场的影响,风险较大,一般以不超过外债总额的20%为宜。应避免将短期外债投入到长期项目上,即常说的短贷长用。
      
    什么是对外担保?
      对外担保是指我境内机构向境外机构或境内外资金融机构承诺,一旦债务人不能按约偿还债务时,将代为履行偿还义务。对于这种或有外债,由国家外汇管理局负责审批和管理。根据我国外汇管理规定,可以提供对外担保的担保人仅限于经批准允许办理对外担保业务的金融机构和具有代位清偿能力的非金融企业法人。被担保人是指境内内资企业、外商投资企业和境内机构在境外注册的全资附属企业及有中方参股的企业。受益人是指中国境外机构以及境内的外资金融机构。其中,中资企业只能为其直属子公司或者参股企业中中方投资比例部分提供担保。担保人不得为外商投资企业注册资本提供担保,除外商投资企业外,担保人不得为外商投资企业中外方投资部分的对外债务提供担保;不得为经营亏损企业提供担保。同时,除经国务院批准为使用外国政府或国际金融组织贷款进行转贷外,国家机关和事业单位一律不得提供对外担保。
      国家外汇管理局对提供对外担保的管理方式包括逐笔审批、资产负债比例管理和事后登记等。除中资银行对外提供的履约等非融资项下的保函实行资产负债比例管理以及外商独资企业可以自行提供对外担保外,担保人提供其他形式的对外担保,均需按规定到国家外汇管理局逐笔报批。所有形式的对外担保,均需事后报国家外汇管理局登记备案。未办理登记手续的对外担保,其担保合同不具法律效力。国家外汇管理局对担保人履行对外担保义务实行核准制,经核准的担保履约,担保人才能购买外汇并办理汇出(划拨)外汇手续。

    项目融资
      广义地说,一切为了建设一个新项目,收购一个现有项目,或者对已有项目进行债务重组所进行的融资活动,都可以称之为“项目融资”。结合国际惯例,我国将项目融资定义为“以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金,并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式”。项目融资的债权人对项目以外的资产和收入没有追索权;境内机构既不得以该项目以外的资产、权益和收入进行抵押、质押或偿债,也不得提供任何形式的融资担保。项目融资主要适用于发电设施、高等级公路、桥梁、隧道、城市供水厂及污水处理厂等基础设施建设项目以及其他投资规模大、预计有长期稳定收入的建设项目。
      我国对项目融资(包括外商投资项目)的管理,首先是由项目所在地的计划管理部门提出项目建议书和可行性研究报告,经行业主管部门初审后,报国家计委审批,重大项目还需报国务院审批。经批准的项目要在境内成立项目公司,负责融资等相关活动。批准项下的对外融资规模纳入国家借用国际商业贷款指导性计划,其融资条件需经国家外汇管理局审批。
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